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公募大咖解读美联储降息 新兴市场将受益
发布日期:2019-08-11 03:48   来源:未知   阅读:

  北京时间8月1日凌晨2点,美联储货币政策委员会宣布将联邦基金利率下调25个基点至2%-2.25%,这也是美联储自2008年12月16日以来首次降息。同时,美联储宣布结束缩表,比预期提前了两个月。声明公布后,10年美债收益率下跌4个基点,收在2.02%,美股3大股指纷纷跳水,美元指数大涨。美联储十年来首次降息意味着什么?对国内市场有何影响?公募基金分析人士认为,降息周期或许就此开启,新兴市场将受益。

  实际上,今年以来全球已有22国央行宣布降息,印度央行和牙买加央行已连续三次降息,土耳其央行降息幅度最大,一次降了425个基点。7月18日,全球共有四国更是历史罕见的同时降息。此外,欧洲央行对外释放了9月降息的信号,日本央行的表述也从“考虑行动”转向了“将毫不犹豫地行动”……全球降息潮似乎愈演愈烈。

  南方基金表示,从近期的发言来看,今年上半年美联储委员所惯用的 “耐心”、“观察数据”、“运转良好”及“处于中性利率的估计范围内”等措辞几乎消失,转而强调“宽松的政策”和“维持经济扩张”的目标。美联储距离上次降息已经超过10年,所以这一次降息或意味着又一个衰退开始,十年来首降其本身对市场冲击巨大,多数人认为降息周期就此开启。目前包括美国在内的全球经济面临的不确定性正在上升,在全球经济增长放缓的大背景下,后续可能将有更多国家央行跟进降息以提振经济。

  诺安基金认为,7月议息前,长端美债和美股等资产对美联储年内降息预期反应较为充分。若要使得美债收益率曲线整体陡峭化,或至少还要实施2次降息。此外,若10月英国发生“硬脱欧”,不排除各国央行加大货币政策宽松力度的可能性。摩根士丹利华鑫基金也表示,IMF于上周下调2019、2020年全球经济增长预期各0.1个百分点。全球经济需求疲软,增速持续下行,且美国贸易摩擦、英国脱欧等事件给全球经济增长带来不确定性。另外,美国国内商业投资持续放缓,减税政策消退后下行压力预计逐步显现,年内可能会继续降息。

  多数公募基金都认为,全球正迎来新一轮宽松周期,而对国内的市场看法上更加积极。

  上投摩根基金表示,投资者应该避免博弈短期不确定性,着眼于把握长期趋势的资产配置——全球正迎来新一轮宽松周期。短期来看,全球股债市场或会因为投资者更大的宽松预期落空以及获利了结的卖压而出现较大波动,但这或许会成为着眼长期的投资者逢低布局的良机。叠加贸易摩擦、英国脱欧等不确定性事件环绕的大环境,多重资产投资策略、高收益债、新兴市场债券以及中国股债资产都值得投资者重点关注。

  无独有偶,南方基金也认为,全球主要国家降息,新兴市场都会受益,因为投资者会回流到一些相对产生高收益,并且经济相对比较稳定或衰退情况没有太明显的地区。

  国内市场影响几何?富国基金称,从国内来看,7月30日召开的政治局会议,部署下半年经济工作,强调“货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕”,“引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”。货币政策预计将保持流动性充裕,同时更加注重信用的传导。虽然美联储鲍威尔当前表态 “偏鹰”,但未来可能“转鸽”,这为国内货币政策带来更大的灵活性和空间。整体来看,短期国内资本市场可能“假摔”,但长期向好格局不变。

  “市场看法上更加积极。”海富通基金分析,下半年国内经济下行压力加大,国内政策边际上转向宽松,将进行有定力的稳增长,具体措施上表现为“积极财政+稳健货币+扩大消费+促进产业+扩大开放+就业优先+加大改革”,海外主要经济体货币政策转向宽松,市场环境相对好转。估值端风险偏好上行及无风险利率下行带来修复的机会,幅度上可能弱于一季度,但市场环境要明显好于二季度,看好结构性行情。风格与行业上,重点关注科技、金融及消费。 记者 王金萍

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